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2018年上半年，聚酯行情走勢跌宕起伏，風(fēng)格分化態(tài)勢明顯。其中，聚酯瓶片行情表現(xiàn)尤為出色，產(chǎn)品價格及利潤均創(chuàng)出新高。下半年，聚酯市場價格運行區(qū)間或收窄，行情再創(chuàng)新高可能性下降。

據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2018年1-6月，中國聚酯新增產(chǎn)能合計275.0萬噸，較去年同期加快55.4個百分點。具體到子行業(yè)來看，滌綸長絲增加205.0萬噸，占比74.5%；滌綸短纖增加20.0萬噸，占比7.3%；聚酯瓶片計劃增加50.0萬噸，占比18.2%。

表1　2018年1-6月聚酯裝置投產(chǎn)動態(tài)

單位：萬噸

從表1可以看出，聚酯產(chǎn)能擴張主要集中于龍頭企業(yè)。上半年，作為聚酯產(chǎn)能規(guī)模TOP10中的企業(yè)，桐昆、新鳳鳴、三房巷、儀征化纖繼續(xù)擴大產(chǎn)能搶占市場份額。與此同時，恒逸石化正在斥資收購、擴產(chǎn)產(chǎn)能。2018年3月14日晚間，恒逸石化公告稱，擬以發(fā)行股份方式購買公司控股股東恒逸集團所持嘉興逸鵬化纖有限公司100%股權(quán)和太倉逸楓化纖有限公司100%股權(quán)，購買富麗達集團和興惠化纖合計所持浙江雙兔新材料有限公司100%股權(quán)。

聚酯行情結(jié)構(gòu)性分化。2018年1-6月，聚酯切片、滌綸長絲小幅上漲，滌綸短纖小幅收跌，聚酯瓶片大幅飆升。南非Hosaf、德國Schkopau、英國東北部lotte等海外工廠大面積停車，造成聚酯瓶片區(qū)域性供應(yīng)緊張，亞洲出口商迎來出口機遇。根據(jù)海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2018年1-4月，我國聚酯瓶片出口量累計91.77萬噸，同比增加62.8%。4-5月份，聚酯瓶片市場價格跳躍式上漲，主流重心由8300-8400元/噸漲至10600-10700元/噸，攀升至近5年以來市場新高。

表2　2018年1-6月聚酯系列產(chǎn)品價格變化

單位：元/噸

聚酯行業(yè)保持盈利狀態(tài)。滌綸長絲、滌綸短纖、聚酯切片、聚酯瓶片四個產(chǎn)品平均利潤均同比上升。其中，聚酯瓶片生產(chǎn)利潤同比增幅最大，較去年同期大幅上升800.51%。一方面是因為去年低基數(shù)效應(yīng)，另一方面聚酯瓶片貨緊價揚推動行業(yè)盈利空間擴大。

表3　2018年1-6月聚酯系列產(chǎn)品利潤變化

單位：元/噸

回顧過去，展望未來。對于2018年下半年聚酯市場形勢將如何發(fā)展？我們提供以下觀點供大家參考。

從供給端來看，接下來的兩個季度，中國聚酯產(chǎn)能數(shù)字或進一步擴大。目前來看，比較明確投產(chǎn)的聚酯項目大體在13-14個，合計產(chǎn)能達224萬噸-284萬噸。具體到子行業(yè)來看，擬投產(chǎn)項目主要集中于滌綸長絲與滌綸短纖兩個領(lǐng)域。其中，滌綸長絲行業(yè)計劃新增7套生產(chǎn)裝置，合計產(chǎn)能達143萬噸；滌綸短纖行業(yè)計劃新增5套生產(chǎn)裝置，合計產(chǎn)能達61萬噸。

從需求端來看，我們對下半年聚酯市場需求持謹慎樂觀的態(tài)度。根據(jù)海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2018年1-5月我國紡織品服裝累計出口額為1025.44億美元，同比增長3.66%。在美元強勢升值驅(qū)動下，近期人民幣兌美元出現(xiàn)一定程度貶值，離岸人民幣跌破6.54關(guān)口。人民幣貶值有利于提升紡織企業(yè)出口產(chǎn)品的競爭力。但是，人民幣貶值并不是影響紡織品服裝出口總額增長的單一決定因素，外需環(huán)境和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移是影響訂單規(guī)模及流向的主要因素。